ارتفعت قيمة شركة Unitree للروبوتات بنحو 460 بالمئة عند إدراجها في بورصة شنغهاي، محققة تقييمًا يبلغ حوالي 50 مليار دولار. جمعت الشركة المتخصصة في تصنيع الروبوتات الإنسانية 6.1 مليار يوان (904 ملايين دولار)، لتصبح أول مصنع للروبوتات الإنسانية يُدرج علنًا على البر الرئيسي الصيني.

يكشف التمحيص الأعمق عن آلية عمل تثير تساؤلات عديدة. تبيع الشركات الصينية المتخصصة في الروبوتات حصة كبيرة من منتجاتها إلى مراكز تدريب مدعومة من الدولة. يقوم الموظفون في هذه المراكز بتدريب الروبوتات على تنفيذ مهام فيزيائية عبر التحكم عن بُعد، ثم تشتري الشركات المصنعة البيانات المجمعة بأسعار مرتفعة. تمول الحكومات المحلية والمصنعون هذه المراكز معًا، وكان عددها يتجاوز 90 مركزًا بحلول يونيو الماضي.

تصل تكاليف بيانات التدريب لرقصة روبوتية مدتها خمس دقائق إلى مليون يوان (148 ألف دولار). في شركة Leju، شكّلت مراكز التدريب 45 بالمئة من مبيعات روبوتها الرئيسي. أما في Unitree، فجاء ما يقارب ثلاثة أرباع إيرادات الروبوتات الإنسانية خلال التسعة أشهر الأولى من 2025 من القطاع التعليمي والبحثي.

لكن جودة البيانات المجمعة موضع نقاش. قال مدير أحد المراكز إن ساعتين إلى ثلاث ساعات فقط من كل ثماني ساعات تدريب قابلة للاستخدام الفعلي، لأن الروبوتات لا تعمل في بيئات واقعية. كما أثار التقييم الكبير للشركة شكوكًا حول أساسه المالي، فقُيّمت Unitree بـ 35.89 مرة من إيراداتها مقابل حوالي 20 مرة لمنافسيها في هونغ كونغ.

تبدو الحكومة الصينية مصممة على دعم القطاع بشدة، إذ ذهبت نحو 20 بالمئة من أسهم الاكتتاب إلى مستثمرين استراتيجيين، بينهم شركة الذكاء الاصطناعي Deepseek. يشير الداعمون إلى نماذج سابقة كالسيارات الكهربائية والألواح الشمسية، التي بدأت بطلب حكومي مدعوم قبل أن تهيمن الصين على أسواقها العالمية.